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机械设备行业:动力电池发展方案出炉,高端锂电设备需求凸显

发布时间:2017-03-01    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:2017年3月1日,工信部等四部委印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,同时《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第2批)》正式发布。

第2批新能源汽车目录印发,销量有望实现放量。第2批新能源汽车推广应用推荐车型目录共包含40家企业的201款新能源汽车,其中乘用车/客车/专用车分别有36/128/37款,按技术路线分,纯电动汽车/插电式混合动力车型分别有157/44款。2017年1月1日起新能源汽车补贴额度下降,并在各个方面提升了补贴的技术门槛,市场曾存在一定的悲观情绪。但随着推广目录的陆续出台,有望陆续带动新能源汽车销量的释放,随着业内落后产能的淘汰,新能源汽车产业将进一步走向稳定与健康的发展。

新能源汽车配套的动力电池产业获政策支持。近两年中国锂离子动力电池需求猛涨,动力电池逐步成为锂离子电池产业增长的主导力量。《方案》提出到2020年动力电池行业总产能超过1000亿瓦时,形成产销规模在400亿瓦时以上的龙头企业,并对符合条件的产品免征消费税。根据锂电大数据统计,2016上半年中国锂电池产量为253亿瓦时,同比增长32.5%。预计全年中国锂电池产量预计达620亿瓦时,同比增长33.2%,其中动力电池产量近300亿瓦时,同比增长74%。根据《方案》目标,未来几年动力电池产量年均增速超35%。

高端锂电自动化生产设备需求将日益凸显。一方面,新能源汽车销量的释放将带动动力电池需求的增长,电池供应商有望增加固定资产投资,扩大产能提升市占率,从而带动锂电生产设备的需求量的增长。另一方面,新能源汽车从电池性能、续驶里程等方面提升了补贴门槛,从而对锂电池和锂电池生产商提出了更高的要求,锂电池生产自动化将成为趋势。考虑到国内厂商现阶段设备自动化水平基本在20%-50%左右,而国际一流锂电池生产商自动化程度则在70%以上,国内各大企业对高端自动化锂电生产设备的需求将日益强烈。

投资建议:我们判断2017年锂电设备行业依然将实现高增长,但行业也会出现变化。一方面行业集中度也会出现集中度提高的趋势,无法进入主流锂电企业供应体系的设备厂逐步会出现接单困难的情况;另一方面,下游行业过去的高速发展,也推动国内锂电设备产商产品质量和技术的提升,龙头企业进口替代的趋势持续推进,并且龙头企业通过资本运作延长产品线。建议关注推荐龙头先导智能和赢合科技(两家企业均进入国内一线锂电厂商供应体系,17年都具备业绩翻倍的潜力;其次,两家企业针对行业新形势都有了战略调整的计划,存在后续的资本运作的预期),另外,推荐锂电检测设备寡头正业科技(300410)。

风险提示:新能源汽车销量低于预期;锂电池厂商扩产进度低于预期。

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