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机械设备行业:OLED崛起重塑面板产业链,设备商迎来新的发展机遇

发布时间:2017-03-06    研究机构:华创证券

独到见解

随着OLED工艺的进步,良率不断提升成本逐渐下降,下游应用快速打开。

苹果手机新品将采用OLED屏,更是起到推波助澜之作用。行业已出现供不应求的状态,各大面板商纷纷扩产OLED产线,未来几年是设备投资额高速增长期。在面板产业向大陆转移的浪潮下,国内设备商有望大幅受益。

主要观点

1.OLED优势显著,成本下降推动下游应用快速增长

OLED理论成本更低,刚性AMOLED屏目前良率下成本已经低于LTPS-LCD,柔性屏随着良率的提升成本将继续下降。OLED成本大幅下降推动下游应用快速增长,尤其在手机领域,市场空间广阔。目前已有包括三星、小米等多款手机采用OLED屏,苹果今年新品也已今本确定将采用OLED屏,这将促进下游需求的快速爆发。

目前OLED产能主要控制在三星手中,总体供应量远不能满足下游需求的增长,因此各大面板商纷纷扩产OLED产线。在面板产业向大陆转移的浪潮下,国内面板商也加速了OLED的投资规划。

2.OLED生产设备市场空间大,国内后段设备发展潜力足

下游面板商的大规模扩产将带来设备高速增长。我们对OLED产线投资计划进行了合计,预计17-20年设备市场空间约3000亿,后段模组设备占比约10%,对应市场空间约300亿,其中17/18年是高峰期。

中前段设备技术壁垒高,基本被日韩企业垄断;后段设备国内已发展多年,技术逐渐追上国际领先水平,优质的服务能力助实现进口替代,未来还有很大的发展空间。

柔性OLED的应用对TP和保护玻璃提出新要求,也将带来新增设备需求。柔性TP对制造设备要求更高,效率也将有所减慢,因此设备价值量和需求量将双双提升。3D曲面玻璃则将新增对热弯机的需求。

3.相关标的推荐:

重点推荐智云股份、精测电子,建议关注联得装备、正业科技(300410)、大族激光。

精测电子国内面板检测设备龙头,已进入OLED产业链;智云股份布局OLED曲面贴合设备,已具备供货能力;大族激光激光切割设备有望进入OLED面板切割领域;联得装备和正业科技均是后段模组设备商,具备进入OLED产业链的先发优势。

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