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正业科技:收入高速增长,看好面板模组设备及锂电检测设备的长期发展空间

发布时间:2016-10-25    研究机构:兴业证券

投资要点

正业科技(300410)发布2016年三季度报告:公司2016年前三季度实现营业收入3.92亿元,同比增加59.95%;实现归属于上市公司股东的净利润3898.94万元,同比增加64.29%,对应的EPS为0.23元。

2016年前三季度实现综合毛利率38.29%,同比增加3.84个百分点。毛利率的提升主要受益于子公司并表带来的产品结构改善,子公司集银科技的液晶模组自动化组装及检测设备的毛利率高达50%,集银科技的并表使得公司的综合毛利率水平有所增加。

面板模组设备需求旺盛,集银科技有望超额完成业绩承诺。公司集银科技是国内领先的面板模组自动化设备供应商,掌握JDI、欧姆龙、夏普等国际一线品牌客户资源。考虑到行业的高速增长以及集银科技的技术、品牌实力,集银科技的订单情况饱满,我们预计全年集银科技仍有望超额完成业绩承诺。

受益于锂电池安全检测要求的大幅提升以及行业的高速发展,X光系列检测设备市场发展前景广阔。公司X光系列检测设备被国内外广大知名客户如比亚迪、ATL、天津力神、中航锂电、日本松下等认可,公司的X光系列检测设备在国内锂电行业市场占有率约70%。随着国家对锂电安全检测要求的大幅提升以及锂电池行业的高速发展,公司X系列检测设备的市场发展前景广阔,销售业绩可期。

盈利预测及评级:公司在夯实PCB材料及设备业务的同时,不断拓展锂电、液晶模组设备等新领域,为企业营收提供了新的增长点。预计公司16-18年EPS分别为0.55/1.07/1.44元,维持“买入”评级。

风险提示:子公司业绩不达预期;横向整合导致的公司经营管理风险。

申请时请注明股票名称