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正业科技:消费锂电安全要求提升,检测设备有望全面爆发

发布时间:2016-09-21    研究机构:兴业证券

投资要点

锂电池X光无损检测设备寡头,16年继续保持爆发增长态势。公司在锂电检测设备领域拥有ATL、比亚迪、力神、国轩、光宇等众多一线品牌客户,是ATL锂电X光检测设备唯一供应商。2015年,公司锂电X光无损检测系列设备订单金额超过1亿元,市场份额超过70%。2016年上半年,公司锂电检测设备继续保持产销两旺态势,产品供不应求,我们预计公司锂电检测设备全年订单将超过1.6亿元,乐观情况下有望达2亿元。

手机电池爆炸事件发酵,利好锂电检测设备厂商。近日来,某知名手机厂商电池爆炸事件持续发酵,引发消费者、手机厂商、甚至监管部门对消费级锂电池安全性的担忧。正业的X光检测设备,可以通过检测极耳、正负极片、隔离膜等电池内部关键结构及位置是否存在缺陷,提高电池的安全性和可靠性,受益锂电池检测需求提升。

消费锂电池安全要求提升,行业集中度提高带动设备需求。我们认为,此次电池爆炸事件对行业带来至少两个方面的影响:1)进一步推动消费锂电行业集中度提升,带来产能扩张和设备需求;2)更多的品牌消费锂电产商提升检测设备配备率。其次,ATL、比亚迪等品牌电池厂商将承接SDI部分产能,带来新增设备需求,直接利好检测设备企业。消费锂电存量市场庞大,从电池生产厂商到电池采购厂商、直至终端客户对电池安全性的重视程度提升,将拉动消费级锂电池行业对X光检测设备的需求。

盈利预测及评级:公司在夯实PCB材料及设备业务的同时,不断拓展锂电、液晶模组设备等新领域,为企业营收提供了新的增长点。预计公司16-18年EPS分别为0.55/1.07/1.44元,维持“增持”评级。

风险提示:子公司业绩低于承诺;横向整合导致的公司经营管理风险。

申请时请注明股票名称